No dia de hoje, 29 de setembro, a exchange de derivativos Deribit verá a expiração de aproximadamente US$ 5 bilhões em opções de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). Este montante abrange cerca de 1,2 milhão de contratos de opções, sendo que aproximadamente 90% deles são relacionados ao Ethereum, enquanto o restante diz respeito ao Bitcoin.
O Que São Opções?
As opções são instrumentos financeiros que conferem aos investidores o direito de comprar ou vender um ativo a um preço predefinido em uma data futura. Isso possibilita aos investidores lucrar caso o preço ultrapasse o valor da opção de compra ou, inversamente, vender a um preço mais alto se o preço estiver abaixo do valor da opção de venda.
No entanto, essa atividade também pode acarretar perdas se a opção de compra for mais cara que o preço atual ou se a opção de venda for mais barata que o valor do ativo, atingindo o chamado “ponto de dor”.
Pontos de Dor para Bitcoin e Ethereum
Para as opções de Bitcoin e Ethereum com vencimento em setembro, os pontos de dor são de US$ 26.500 e US$ 1.650, respectivamente. Atualmente, ambas as moedas estão sendo negociadas em torno de US$ 26.300 e US$ 1.500, respectivamente.
Essa situação motiva os investidores de opções a buscar a estabilidade de preços para evitar perdas, o que é evidenciado pela “exposição gama”.
Exposição Gama
Quando a exposição gama é negativa, os traders de opções compram em alta e vendem em baixa, aumentando a volatilidade dos preços. Por outro lado, uma exposição gama positiva, como a atual, indica que os investidores estão comprando em baixa e vendendo em alta, reduzindo a volatilidade dos preços.
“Nos últimos meses, vimos mercados estáveis, enquanto a gama das opções com vencimento em setembro aumentou gradualmente com o tempo. Portanto, não antecipamos movimentos de mercado significativos na próxima semana”, disse Luuk Strijers, diretor comercial da Deribit.
Previsões para o Fim do Trimestre
Esse cenário difere das situações anteriores, onde uma gama negativa gerava maior volatilidade. De acordo com Griffin Ardern, trader da Blofin, a probabilidade de estabilidade dos preços é alta, pois as opções que expiram em setembro têm uma gama positiva significativa.
Segundo ele, à medida que a data de vencimento se aproxima, a gama tende a crescer, exercendo uma influência nos preços. Portanto, é provável que o BTC encerre o trimestre entre US$ 26.000 e US$ 27.000, enquanto o ETH pode variar entre US$ 1.500 e US$ 1.650.
A expiração das opções é um evento importante no mercado cripto e pode ter um impacto significativo nos preços. No entanto, com uma exposição gama positiva e uma expectativa geral de estabilidade dos preços, os investidores podem esperar um final tranquilo para o trimestre.
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