Nos últimos tempos, todos os olhos têm estado voltados para a possível aprovação do ETF Bitcoin nos Estados Unidos. A recente reviravolta judicial em relação ao Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) abalou o mercado e levantou expectativas sobre a aprovação de um ETF de bitcoin à vista. Os analistas da Bloomberg acreditam que as chances de aprovação este ano são de 75%, refletindo o otimismo geral.
Essa otimismo não se limita apenas ao bitcoin da Grayscale. Tanto o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) quanto o Grayscale Ethereum Trust (ETHE) estavam sendo negociados com descontos significativos em relação ao seu valor líquido. No entanto, esses descontos têm diminuído consideravelmente, com o GBTC passando de 46% para 21% e o ETHE de 59% para 29%.
Diante dessa perspectiva de um ETF de bitcoin, surge a pergunta: os investidores otimistas devem simplesmente comprar GBTC e esperar pela aprovação final? A teoria sugere que o desconto praticamente desaparecerá quando os ETFs forem lançados, e o bitcoin subjacente pode experimentar uma alta. Mas, talvez a maior oportunidade esteja no Ethereum Trust da Grayscale.
Minha opinião é que, se um ETF de bitcoin à vista for aprovado nos EUA, haverá poucos motivos para manter um ETF de éter à vista. A própria Grayscale já manifestou planos de converter o ETHE e outros produtos em ETFs. Embora possa não ser tão rápido quanto o BTC, os ETFs Ethereum já demonstraram sucesso em outros lugares. No Canadá, por exemplo, os ETFs Ethereum foram lançados pouco depois dos primeiros ETFs Bitcoin. Os reguladores canadenses se sentiram confortáveis devido à existência de um mercado futuro regulamentado para o ETH, o que permite que os formadores de mercado gerenciem o risco ao criar e resgatar unidades. É razoável supor que, após a aprovação do ETF Bitcoin, a aprovação do ETF Ethereum não demoraria muito. Além disso, o desconto do ETHE é maior que o do GBTC, o que cria uma oportunidade de arbitragem ainda mais interessante. Dado que os mercados de ETH são menos líquidos que os de BTC, a entrada incremental de um ETF poderia ter um impacto mais substancial no preço. Além disso, a ETH tem vantagens como plataforma líder para o desenvolvimento Web3.
É importante notar que os ETFs de futuros têm desempenhado de forma inferior aos ETFs à vista. Portanto, os ETFs à vista são uma solução mais sólida e segura para os investidores. Assim como muitos, esperamos ansiosamente pela sua aprovação. No entanto, não se deve perder de vista o potencial da ETH (e da ETHE). A revolução criptográfica continua a se desdobrar, e as oportunidades estão por toda parte para quem souber identificá-las.
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